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　　开放式 次新基金绩效领先

　　股票类股票型 平均周净值增长率为6.15％，全体基金的净值增长，富国天合、景顺长城内需二号的周净值增长率高于9％，泰信优质、海富通股票、海富通风格、景顺长城内需、华宝兴业先进等10只基金的周净值增长率介于8％至9％之间。总体来看，次新基金在上周有较好的收益表现，前3只基金均没有参加“过去六个月”的绩效排名，前20只基金中有12只基金暂时达不到“过去一年”的绩效排名条件。看来，次新基金在把握股票市场行情新热点方面优于老基金。

　　股票类指数型 平均周净值增长率为6.57％，在各类基金当中绩效表现最好，周净值增长率领先的前3只基金是华夏中小板ETF、华安中国A股指数、易方达深证100ETF。前期笔者已经说过，鉴于前期的大调整，以及对于基础市场后市行情的不同预期，投资者对于指数型基金的投资策略可能需要重新审视。就笔者对于指数型基金净值变动的长期观察来看，指数型基金的净值变动与其标的指数波动之间有着紧密的关联，因此在选择指数型基金进行投资的时候，要对各个指数型基金所跟踪的标的指数有一个明确的分析和判断，类似于行业研究，如今年以来，深证100指数、中小板指数的市场表现就相对更好。

　　混合类偏股型 平均周净值增长率为5.68％，全体基金的净值增长，总体绩效良好。广发策略优选、华宝兴业收益增长、巨田资源、东方精选、嘉实策略增长等基金的周绩效表现领先。与股票型基金类似，这类基金中也有次新基金的周净值增长率领先，如广发策略优选、华宝兴业收益增长都是暂时不能够参加“过去一年”绩效排名的基金，但它们“过去六个月”的绩效排名均为此类基金的前10名，这就可以从某种角度上解释为什么投资者较为偏好次新基金的现象了，也给基金公司提出了一个新课题：如何在遵守基金契约的情况下，不断地做好优化基金资产配置、投资品种选择的工作，如果老是以“长期投资”来为绩效不理想进行辩护，可能不太合适，因为那可能是僵化了的“长期投资”。

　　混合类平衡型 平均周净值增长率为5.79％，全体基金的净值增长，总体绩效表现较好。前期在基础市场行情出现调整的时候，此类基金的收益情况较为领先，但在市场行情有较大幅度上涨的时候，此类基金的平均收益率相对落后，完全符合此类基金应有的绩效特征。上周净值增长率领先的基金有广发稳健、广发聚富、汇丰晋信动态、华宝兴业配置、建信优化配置等。老牌绩优的“广发双雄”――广发稳健和广发聚富的收益经过一段时间的稳步增长后现在又开始领先了。

　　货币市场基金A级 平均周净值增长率为0.0442％，七日年化收益率超过3月18日那次加息后业绩比较基准2.23％的基金有16只，其中高于5月19日加息后最新业绩比较基准的基金有9只，数量有所增加，尤其是后者。周收益领先的基金益民货币、天治天得利、鹏华货币、嘉实货币、长盛货币、万家货币、巨田货币等，其中前两只基金在上周的收益有一个突然性的、短暂的爆发。货币市场基金是投资者在个人资产配置策略中应该密切关注的一个品种，投资者千万不能够因为股票市场又开始上涨而忘记了风险。

　　封闭式 独立行情强劲爆发

　　封基上周的平均周净值增长率为5.89％，全体基金的净值在增长，鸿飞、科讯的周净值增长率高于8％，汉鼎、安久、普惠、安顺、汉盛这5只基金的周净值增长率介于7％至8％之间。从公司层面上来看，富国、易方达、鹏华、大成等公司旗下的封基上周有较好的绩效表现。

　　面对基础市场行情走势的彷徨和犹豫，封基走出了自己气势磅礴的独立行情，截止上周末，沪市基金的周上涨幅度为15.81％，深市基金的周上涨幅度为13.67％。沪市基金的周总成交金额为107.14亿元，比前周增加27.48亿元，增幅为33.65％；深市基金的周总成交金额为147.19亿元，比前周大幅度增加62.91亿元，增幅为74.64％。封基市场行情呈现出很好的价升量增走势，行情的爆发主要是集中在周五。

　　统计数据显示，在周价格变动方面，两市的基金全部上涨。从规模特征来看，大盘基金的上涨幅度全部高于12％；从市场特征来看，沪市基金的市场表现明显领先，周涨幅榜上的前六名全部为沪市基金，其中银丰、通乾、安顺、汉盛的周价格上涨幅度高于20％。沪市基金之所以上涨的比较多，是因为它们前期的市场表现弱于深市。

　　从周成交量增减情况来看，两市的绝大部分基金在增加，仅三只基金环比略有减少。周换手率翻番的基金有四只，前三只是小盘基金，不过,这主要是因为这些小盘基金前期的可比成交量较少。

　　从封基上周的换手率情况来看，大盘基金的市场中心地位依然不可动摇，周换手率领先的基金主要是大盘基金，落后的主要是小盘基金，毕竟大盘基金的内在价值高于小盘基金。汉兴、金鑫、鸿阳、通乾的周换手率分别为53.34％、48.26％、32.19％和30.31％，其它周换手率介于30％至10％之间的基金还有23只，其中大盘基金有19只。换手率越高，越有利于后市行情的发展。

　　回顾上周封基独立行情强劲爆发的原因，主要有两个方面：分红和创新型封基。由于封基们都已经在去年下半年修改了分红条款，年度收益分配都至少为二次，故2007年度的中期分红已经成为了即将实现的美好预期。上周三，基金银丰率先公布分红方案，立刻激发起了市场对于中期分红的期盼；创新型封基，市场对于创新型封基即将面世的预期强烈，在周四的后市行情中曾经有过突然的释放，在周五的行情中更是进行了尽情的宣泄。

　　在前一期的本专栏里，笔者已经说过：“前期的高隐含收益率有可能成为历史”。现在看来，这个预言快要实现了。截止上周末，小盘、大盘基金的该项指标分别是9％和27.49％，两项指标分别较前周减少了1.83个百分点和13.83个百分点，市场上已经没有了隐含收益率高于40％的基金。

　　隐含收益率指标这样同步快速减少的情况非常罕见，前期只在2006年度的10月底、11月初出现过一次。截止上周末，隐含收益率高于20％的基金还有22只，其中有12只基金的该项指标高于30％，普惠、普丰、景福、丰和、鸿阳等基金的该项指标相对较高。