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　　在大跌的背景下，场内关于股指期货年底可能推出、短期还会再次加息的传闻颇多，但既然沪指已连续下挫800点，并成功回补上跳空缺口，那么风险在进一步降低。昨日，银行股、石化股等权重蓝筹均产生护盘行为，说明机构并没撤退，只不过是战略性持仓结构的调整。这一战略调仓的目的也非常明显，那就是期指交易权，可以说在信息不对称的背景下，机构的行为远比我们想象的要快很多。目前带领指数盘中反弹的龙头基本上属于A股权重前十名的个股，市场行为明确告诉我们，期指时代已慢慢来临。这批大盘股对于基金来说，是绝对不会轻易减持的，机构主动打压的目的是为了吸收更便宜的筹码。

　　昨日开放式基金中，稳健型大盘基金跌势缓和，中欧新趋势、友邦红利ETF等基金出现回升；而广发小盘成长、华夏成长、上投成长先锋等成长型基金继续下跌。整体上来看，开放式基金尤其是部分上市交易型基金所体现出来的净值波动显示基金有主动性拉高市值的迹象。我们重点提及的嘉实策略、易策二号等基金在跌势中明显强于大盘，尤其在期指逐渐明确后，大盘稳健型基金的战略地位将会更加突出。 (袁军)