汇丰晋信：市场报复性反弹 持续性还待考察

周一沪深股市在周围市场的强势反弹带动下大幅高开，沪指最高摸至4906.00点，距离前期4916的高点咫尺之遥。至收盘沪指报收4904.85点，上涨5.33%，成交1470.60亿元。

　　当天，国家外汇管理局网站公布消息称，已批准我国境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资。

　　此次国家外汇管理局首选在天津滨海新区试点个人直接对外证券投资业务，其主要内容包括：一是居民个人可使用自有外汇资金及人民币购汇直接从事境外证券投资，投资规模不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的年度不超过5万美元的购汇总额限制。二是投资通过中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司办理。三是试点初期，投资者可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。四是人民币购汇投资的本金和收益可以保留外汇，也可以在开户行结汇。五是实行投资者风险自担原则。

 

　　点评：

　　引发此次大涨的直接原因是周边市场在上周末的强势反弹。由于欧洲央行持续向市场注资、美联储降息等利好消息，欧美股市一扫前期美国次级债风波的阴霾，出现强势反弹。国内股市尽管受次级债风波的牵连不大，但也一度在投资信心方面受到明显抑制。加上市场自身的调整压力日益增大，于是便出现了上周的三连阴态势。然而此轮海外市场的反弹打消了国内投资者的疑虑，投资情绪骤然反转，资金蜂拥入市。

　　值得注意的是，盘中封涨停的个股中相当一部分是大盘蓝筹股，这些指标股起到了带动人气、引领指数的作用，机构投资者的力量是其中的主导。但市场短线的追高动能是否能够持续，还有待观察。

　　虽说美国向金融市场注资和降低贴现率暂时缓解了次级债危机，但次级债风波仍没有完全得到解决，后期周边市场仍有再度出现动荡的可能，投资者应对此有所警惕。

　　另一方面，国家外汇管理局对个人直接投资海外证券进行试点，进一步拓宽了国内投资者的个人理财渠道。应该说这对国内股市而言并不是一个利好消息，资金的分流以及海内外市场的比价效应将有可能推低国内股票价格。但应注意到，最近次级债风波已经使前期发行的部分QDII蒙受损失，这一定程度上打击了国内资金投资海外的兴趣。而且，现阶段国内投资者对海外市场还不熟悉，大规模资金投资海外市场的可能性并不高，因此其利空效应短期并不显著。

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