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　　种种迹象已经表明，上市公司2007年一季度利润增长有望超出市场预期，这对二季度市场会起到正面促进作用。

　　然而，截至3月20日，采用2006年上市公司盈利预测数据计算，A股PE为34.07倍，沪深300指数PE为31.72倍。这表明A股市场静态市盈率已经明显高于成熟市场和新兴市场的估值水平，并且2007年动态市盈率也要高于成熟市场和新兴市场的估值水平。

　　上证指数年度收益率与上市公司年度利润增长率，基本上是呈现同步增长。其中，最近一年业绩增长对当前市场走势起着决定性作用，次年业绩增长只有随着时间日益临近，对市场走势影响才会越来越明显。

　　由于当前以2007年业绩计算的市场估值水平基本合理，或许这就是当前股市热衷于追捧主题投资的根本原因。因为整体上市、资产注入，对上市公司而言，是外生性增长力量。

　　4、5、6三个月限售流通股解禁规模分别为792亿、1096亿、340亿。如果扣减4月份减持的华能国际，以及5月份减持的浦发银行、贵州茅台和中国联通，那么4、5月份限售流通股减持规模只有606亿和458亿。

　　东吴基金认为，限售流通股的上市，只是影响供求关系，并不影响公司的内在价值，所以在流动性充裕背景下，限售流通股解禁应该不是影响市场的关键变量。如2006年8月是股改后“小非”解禁的第一次高峰，有640亿元可流通，但2006年8月沪深300指数仍上涨了3.43％。但是随着股票价格的升高，可流通筹码兑现的冲动，在战术上也不可轻视。据统计，禁售股份上市前后各5个交易日，仅28％的个股市场表现跑赢大盘，大部分股票是跑输大盘的。例如：泸州老窖、三一重工等。

　　另外，据光大研究所的有关资料，截至3月23日，大非减持的64家公司中，12家公司股价跳水，52家公司股价上扬，有的公司甚至成倍上涨。如传化股份大股东减持后，股价上涨113.9％。

　　因今年上半年限售流通股解禁的峰值集中在4、5月份，所以相关个股会因供给的增加，形成股价的短期波动，但对质地优异的股票，反而给投资者提供了介入的好时机。