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　　在市场阶段性回调的过程中，上周大盘出现大幅震荡，上证指数周振幅高达9.24%，全周跌幅为-1.03%。沪深300本周下跌-1.43%，深圳成指下跌-1.20%。整周的成交量大幅萎缩，市场的恐慌情绪开始延续。总体来看，我们认为目前的Ａ股市场将仍旧维持震荡的格局。

　　我们预计当前的震荡与调整同市场对于未来即将到来的宏观调控的预期有关。7-8月份的宏观调控预期主要来自于：1、整个经济指标大幅度的上升表明经济过热的预期在增强；2、节能环保调控力度在不断增强；3、外贸顺差在持续扩大，前期汇率调整对之影响有限；4、特别国债发行意味着财政税收政策在收紧流动性方面的力量增强。我们认为政策因素是导致7、8月份市场走势出现波动性的最主要原因。

　　从本周开始，上市公司开始陆续公布中报业绩，我们估计目前上市公司业绩高增长的趋势已经较为稳定，我们初步预期中期上市公司的净利润增长率可以达到70%左右，业绩高增长股票仍旧使市场下阶段关注的重点，这是近期个股投资选择的重点。

　　在大盘进行调整的时间内，我们认为投资者应该逐步完成结构调整。尽管宏观、政策和资金面的影响增加了调整的不确定性，但这无法改变市场长期走牛的趋势。受到各种因素的综合影响，大盘走势具有极大的不确定性，但这并不代表所有个股都不具有不确定性，结合中期业绩公告情况，我们认为选择业绩增长稳定的股票是规避市场风险的关键。