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　　展望四季度市场，调整压力不容小觑。A股市场的估值已大大高于国际水平，估值回归压力较大，而支撑三季度市场盈利惊喜和资金充裕的因素亦有弱化趋势；同时持续的宏观调控政策所产生的累积效应、美国经济放缓的外部风险等都会使四季度A股市场面临一定的调整压力。但值得提醒的是，在人民币升值加速和流动性依然十分充裕的背景下，市场调整的幅度也有可能低于预期。

　　四季度市场走势可能呈现 "先平后抑"的形态，建议采取"相对平衡"的投资策略，即防御中带有进取的投资策略。遵循以上思路，行业方面看好金融保险、钢铁、食品饮料、商业零售和通信传媒行业，同时关注调控政策释放之后的房地产行业可能具备的较大投资机会。在投资主题上看好资产注入和整体上市(尤其是央企的整体上市)、节能减排环保、优质新股。