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    近段时间，JP摩根、花旗、里昂等国际大机构纷纷唱空中资银行股，认为股价太高，普遍给以减持的投资评级，而国内的证券界却仍对涨幅已大的银行股情有独钟，继续推荐，到底问题出在哪里呢？华林证券分析师刘勘认为，外资机构其实内心仍是看好银行股，只是另有目的，故意发布唱空的报告“忽悠”，以便其获得便宜的筹码。

　　刘勘指出，国内研究机构越来越充分地认识到银行股的价值：一、人民币升值意味着我国将从一个发展中国家开始向发达国家转化，上市公司募集大量资金不但改变了企业发展的融资方式、法人治理结构、企业运行机制，并且使企业过去的贷款有条件和能力归还银行，贷款连本带息回流银行体系，将促使银行转变成真正的现代商业银行；二、伴随全球经济一体化格局加快，国际金融机构早已虎视眈眈，由于短期内无法快速建立网点，将大量通过收购中资银行部分股权，将中资银行现有客户和网络资源据为己有；三、内外资税率并轨，资产证券化逐步落实，最大受益者仍将是银行，我国金融领域正迎来难得的历史性转型机遇。

　　对于以上几点，国际大行的认识更加清醒，如美洲银行入股建行溢价15%，新桥参股深发展溢价60%，恒生银行入股兴业银行溢价80%，汇丰银行收购交通银行19.9%股权溢价86%，GE入股深发展溢价200%，广发银行竞购过程中花旗和法国兴业银行报价溢价220%以上。通过上述案例，可以看出外资机构实际上是看好这些股票。但当国内金融企业在境外发行时，却普遍被严重低估，造成低价发行的现实，上市后外资机构又普遍给予增持投资建议，股价于是一路走高，H股和红筹股基本都是如此，其唱空的目的不言自明。

　　刘勘指出，近年来每次较大幅度的震荡，几乎都留下国际大行“忽悠”的痕迹，国际大行的“口是心非”行为，今后还会以“创新”方式继续“忽悠”，非常值得投资者警惕。
 
 刘刚   华西都市报