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　　根据今天收盘后传来的最新消息,已披露的652家上市公司一季报显示,QFII目前在102家上市公司前十大流通股东名单中现身，合计持股量达到5.36亿股,合计增仓112%。该消息对市场影响几何？投资者应如何操作呢？

　　一、QFII仓位翻倍

　　从统计数据来看，QFII选股多为行业或者细分领域龙头，且持股集中度有明显提升的趋势。在QFII仓位翻倍的情况下，大盘至少在短期内没有系统性风险。

　　目前，QFII新增60只个股，包括许继电气、漳泽电力、长城电工、国阳新能等，合计持股量达到2.89亿股，QFII加速集中增持趋势明显。许继电气同时被法国巴黎银行、摩根大通银行、香港上海汇丰银行有限公司、美林国际四家QFII新进仓，持股量分别为644.69万股、437.69万股、400.47万股、396.93万股，合计占公司流通股本的20%；漳泽电力也同时被美林国际、瑞银华宝、花旗环球金融集团、香港上海汇丰银行有限公司等四家QFII新进仓，持股量分别为1134.06万股、626.87万股、588.84万股、409.1万股，合计占公司流通股本的12.13%。QFII新增仓股数占比较大的还有五粮液、安信信托、外运发展等，筹码集中趋势已经显现，大盘点位虽高，但风险不高。

　　二、大幅下跌是诱空

　　对比QFII年报、季报持股数据可以发现，QFII去年年底增持的个股，有的公司一季度却遭到减持，这意味着QFII的行为在逐步短期化，市场后期震荡难免，但大幅震荡就是诱空。

　　Wind数据显示，QFII去年底曾持有个股中，有53家已披露年报的上市公司股份在一季度被减持。这53家上市公司去年末被持股52465.84万股，今年一季度则总计被持股44883.87万股，减持幅度达到了14.15％，近一成半。其中，燕京啤酒(000729.SZ)遭减持力度较大，去年末共被QFII持股6701.714万股，今年一季度仅剩余1075.391万股，遭减持了5626.323万股，减持幅度高达83.95％。天津港(600717.SH)减持幅度也达到了33.07％，超过了三成。QFII对今年110家公司的一季度的持股总数达到了65672.66万股，而在去年年报中，这一数字仅为52465.84万股。相比之下，对上述110家公司QFII较去年末增仓25.17％。其中57家上市公司去年年末前十大流通股股东中尚无QFII身影。因此，从QFII操作来看，QFII也在“做差价”，但总体仍看好。

　　三、“三角”行情扑面而来

　　从盘面看，近两个交易日指数虽然在盘中均出现过大幅下跌，但是最后都能够企稳走强，这在一定程度上说明市场依然处于强势当中。由此在节前剩于的交易日当中市场或将以震荡上扬走势为主。但从趋势上看，目前上证指数的上攻斜率已经收窄，走出大幅上升行情的可能性不大，更有可能出现类似于横向震荡的“三角洲”行情。预计节后行情将出现横向震荡的“三角洲”形态。我们维持A股的投资评级为：6个月内，沪深300指数目标位有望在3500点附近震荡，对应市盈率为33-35倍的估值和预测。

　　值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。本报告中国家统计局资料来源于：中财网《统计局：股市有很大风险 要出台有效有力措施》