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　　自2006年7月31日工行推出第一款QDII产品以来，已整整一年。西南财大信托与理财研究所报告显示，国内QDII理财经历了从追捧到冷落、再到兴起的过程，产品早期和当前的收益是冰火两重天。　

　　老版产品收益不乐观

　　国家外汇管理局的数据显示，共有19家银行获得了148亿美元代客境外理财购 汇额度。截至目前，已有16家商业银行(包括11家中资银行与5家外资银行)共推出64款QDII产品。期限从2个月到5年不等，其中2年期最多，占21%，大部分产品为1年期以上的中长期期限。

　　由于今年6月份前，商业银行的QDII产品不得直接投资股票及结构性产品、商品类衍生产品等，所以截至目前大部分QDII产品收益连接标的，集中在基金、汇率、指数、债券及结构性票据。产品收益不尽如人意，尤其在人民币大幅升值的背景下，部分产品收益几乎入不敷出。

　　以部分到期产品情况看，工行首次发行的"2006年第1期欧元兑美元汇率挂钩产品"，分人民币汇率风险规避型与未规避型两款。工行未公布产品到期收益情况，最新数据是2007年1月15日，距到期日不到1个月。其中A款产品由于按7.8715的汇价做远期结汇，所以汇兑损失控制在1.35%；而B款产品未规避汇兑风险，1月15日汇率为7.7938，人民币汇率升值幅度已经达到2.25%，截至当日产品的实际收益率只有1.01%，年化收益率也不过2.02%。

　　中行首款QDII产品是市场首款基金管理型QDII产品，产品未到期便宣布终止本产品。6个月时间，产品实际收益率仅0.64%，年化收益率1.28%。

　　新版产品收益有改观

　　银监会今年5月份对有关规定作了调整，最大亮点是允许QDII产品有条件地投资境外股票。今年6月份首次出现投资或挂钩于境外股票的QDII产品，即是对这一政策的积极回应，商业银行产品不能直接投资海外资本市场的情况得到了一定改观。

　　由于新版产品推出时间不长，其收益可参照的不多，不过从中行第2款QDII产品"中银稳健增长(R)"里可看出一些变化。该产品为开放式结构设计，是目前市场上唯一可每日申购、赎回的QDII产品。今年4月16日起运作，截至6月30日，产品净值增长4.73%。高于其业绩比较基准(25%恒生股票指数+25%摩根斯坦利中国股票指数+50%雷曼兄弟美元综合债券指数)4.61%的水平。6月30日产品持仓股票基金55.79%、债券41.6%、现金及其它2.61%。

　　业内人士表示，由于新版QDII产品多数是投资香港股票或股票型基金，而6月份以来，香港股市火爆有目共睹，因此，新版QDII理财产品的收益，至少到目前为止还是比较理想的。